Акции США после победы Дональда Трампа на выборах президента резко поднялись вверх, однако уже через несколько месяцев, в том числе после вступления в должность нового главы Белого дома, все эти показатели стремительно пошли вниз.
Об этом пишет Bloomberg.
Подъем и падение акций США на ожиданиях от Трампа
Возвращение Дональда Трампа в Белый дом стало поводом для праздника на Уолл-стрит и за месяц после дня выборов индекс S&P 500 подскочил более чем на 5%, прибавив около $2,8 трлн на ожиданиях, что новая администрация поднимет экономику американского государства.
Вскоре, даже когда энтузиазм ослаб по мере перехода календаря к 2025 году, в основном из-за опасений, что тарифы США и массовые депортации могут вызвать инфляцию, акции оставались на максимумах или вблизи них. Индекс S&P 500 достиг рекорда 19 февраля, поднявшись на 6,3%, или более чем на 3 трлн долларов, со дня выборов.
Однако уже две недели спустя эти достижения сошли на нет. Индекс S&P 500 упал на 1,7% в 11:29 во вторник, став худшим в году за один день после того, как Трамп ввел 25%-ные тарифы на товары двух крупнейших торговых партнеров Америки — Канады и Мексики. Индекс упал на 6,4% по сравнению с рекордом и практически не изменился с того дня, когда американцы пришли на избирательные участки четыре месяца назад.
Ставка на то, что Трамп не сделает ничего, что могло бы нарушить резкий подъем на фондовом рынке, на данный момент проиграна, пишет Bloomberg.
— Тарифы увеличивают вероятность возникновения отрицательной обратной связи в экономике. Никто не верил, что они будут введены, — сказал агентству Деннис Дебюсшере, основатель 22V Research.
Однако тарифы были введены. Помимо пошлин на Канаду и Мексику, Трамп удвоил до 20% тарифы на Китай. И он пригрозил аналогичным ударом по товарам из Европейского союза.
Реагируя на это, Уолл-стрит решительно отвернулась от рисков, которые принес Трамп и его администрация. Компании с малой капитализацией, которые изначально были в числе лидеров по итогам победы Трампа, полагая, что позиция администрации “Америка прежде всего” пойдет на пользу этим в основном отечественным игрокам, также теряют свои позиции. Индекс Russell 2000 упал на 16% с максимума, достигнутого в конце ноября, после быстрого роста на 8% после голосования.
Как пишет Bloomberg, инвесторы избавляются от победителей двухлетнего фондового ралли, в результате которого индекс S&P 500 вырос более чем на 50% с начала 2023 года.
Nvidia Corp., чипмейкер, стоящий в центре “финансового бума” по расходам на ИИ, сейчас упал на 25% по сравнению с рекордом 6 января после того, как в понедельник потерял 8,7%, сведя на нет более $800 млрд. Помимо Meta Platforms Inc., в последние недели пострадали и акции Magnificient 7, причем не в пример больше, чем акции Tesla Inc.
Акции компании, производящей электромобили, упали на 45% по сравнению с максимумом конца 2024 года после того, как с момента выборов до середины декабря их стоимость выросла почти вдвое на ставках на то, что Маск выиграет от своего тесного сотрудничества с Трампом.
Впрочем, как пишет Bloomberg, в спекулятивных секторах фондового рынка падение было еще более экстремальным: самые “короткие” акции (шорт акции) упали на 22% по сравнению со своим краткосрочным максимумом в январе; акции бесприбыльных технологических компаний упали на 6,3 % в понедельник, что стало худшим днем с декабря.
А биткойн находится в свободном падении даже после того, как в воскресенье Трамп в очередной раз рассказал о своем плане создания стратегического крипторезерва.
— Трейдеры сначала продают, а потом задают вопросы. Рынок переоценен, и сейчас трейдеры осознают, что грядут тарифы, и они не хотят платить за компании, которые торгуются по мультипликаторам 30-40-кратной прогнозной прибыли, — сказал Макс Вассерман, старший портфельный менеджер Miramar Capital, в телефонном интервью.
Движение вниз на фондовых рынках
Как пишет Bloomberg, последняя волна распродаж акций может не привести к еще большему обвалу. В этом году индекс S&P 500 был очень неустойчив, в какой-то момент он упал более чем на 4% с декабрьского пика, но затем восстановился и достиг февральского рекорда.
При этом стоит учитывать, что хаотичность политики Трампа может означать, что тарифы могут быть снижены или отменены в любой момент, что может оживить фондовые рынки.
— Но любой, кто присмотрится, может увидеть, что под поверхностью рынка уже несколько недель назревают проблемы, — пишет агентство.
По сообщению издания, инвесторы постоянно наращивали позиции в секторах, которые относительно защищены от экономической слабости или торговой напряженности, таких как здравоохранение, потребительские товары и финансовые компании.
В то же время отрасли, которые имеют высокую оценку, в значительной степени связаны с глобальной цепочкой поставок или зависят от уверенности потребителей, испытывают трудности. Технологический и потребительский дискреционный секторы являются худшими в S&P 500 в этом году и единственными двумя, которые находятся в минусе.
— Это разделение в полной мере проявилось и в понедельник. Здравоохранение, коммунальные услуги и недвижимость завершили день ростом, в то время как технологии остались на последнем месте. Корзина Goldman Sachs, включающая убыточные технологические акции, упала более чем на 6%, а другой показатель, включающий сильно сократившиеся акции компаний, опустился на 5,6%, — пишет агентство.
Обе указанные группы в последний раз торговались на этих уровнях в сентябре и полностью утратили все достижения послевыборного спекулятивного ажиотажа, который поднял их до рекордных отметок.
В этом году индекс S&P 500 опережает свои мировые аналоги, в то время как фондовые индексы Китая, Европы, Канады и Мексики идут впереди.
Кроме того, это совпало с резким снижением настроений инвесторов. По словам стратега Deutsche Bank Парага Татте, на неделе, завершившейся 28 февраля, позиционирование акций резко снизилось, опустившись почти до нейтрального уровня и сведя на нет послевыборное оживление.
— Тем временем данные свидетельствуют о том, что экономика США становится все более хрупкой, — пишет агентство.
Институт управления поставками сообщил в понедельник, что активность американских заводов в прошлом месяце приблизилась к стагнации, поскольку объем заказов и занятости сократился.
В целом, профессионалы рынка внимательно следят за тем, сотрут ли акции все свои достижения после выборов, и этот шаг, по мнению некоторых, может стать ключевым, поскольку Трамп склонен использовать показатели акций в качестве одной из оценочных таблиц своих достижений.
Уровень дня выборов является ключевым для трейдеров, потому что если S&P опустится ниже этой отметки, инвесторы, которые “в настоящее время придерживаются рисков в долгую, будут очень ожидать и нуждаться в некоторой словесной поддержке рынков со стороны политиков”, сообщили клиентам стратеги Bank of America под руководством Майкла Хартнетта в записке в конце февраля.