Отток инвестиций в Украине: стоит ли паниковать и как изменить ситуацию

Инвестиций больше нет?

Караул! Спасите! Помогите! Все пропало!

Примерно такие крики мы слышим в последние дни в связи с публикацией статистики за 2020 год. Ведь, о сюрприз, оказалось, что в Украине случился чистый отток инвестиций. То есть прямые инвестиции сыграли в минус. Впервые за 20 лет. И теперь пора посыпать голову пеплом и срочно делать из этой одной цифры какие-то выводы.

Что произошло в Украине в 2020 году, что у нас случился отток прямых инвестиций? Ничего. На самом деле инвестиционный климат в Украине не изменился. По-прежнему для инвесторов наибольшей проблемой является судебная система, а именно отсутствие верховенства права.

По-прежнему основным шлагбаумом на пути денег в Украину управляют украинский судья и украинский СБУшник. Судебная реформа, настоящая судебная реформа, остается только в мечтах. Программа с МВФ саботируется. Ничего нового. Все как всегда.

— Почему же инвестиции сыграли в минус? Банально, но просто. Коронавирус, пандемия, которая привела к карантину по всему миру. Который вызвал крупнейший экономический кризис последних десятилетий. Мировая экономика упала.

А бизнес просто не мог никуда ездить. Сидел дома. Проводил конференц-звонки в Zoom. А это не лучшая атмосфера для осуществления прямых инвестиций в далекие страны. Прямо скажем, худшая атмосфера. А вот вывести домой дивиденды в такой ситуации никому не помешает. Вот и результат.

Почему же такой плохой результат, худший за 20 лет? Ведь даже в 2008 году такого не было, спросите вы. Дело в том, что текущий кризис прошел для Украины мягче, чем в 2008 году, но для всей мировой экономики, наоборот, жестче. Тогда, в 2008-2009 годах мировая экономика продолжила рост.

А в Украине падение было в разы больше. Но это падение случилось в конце 2008 года. В сентябре. А до этого в мире царили благоденствие и настроение, как на рынке биткоина сейчас. Поэтому в первое полугодие 2008 года инвестиции в Украину продолжали поступать. Потом случился обвал, но во втором полугодии 2009 года снова все уже восстановилось, кроме финансового сектора, и инвестиции снова пошли.

Читайте также

Глава Евросовета назвал условия для улучшения бизнеса и инвестиций в Украине

В этот раз все было по-другому. Украина потеряла всего 4% от ВВП, несмотря на прогнозы марта прошлого года, которые рисовали потери до 10%. А вот весь мир просел гораздо сильнее и ему, миру, и всем бизнесам в отдельности, было не до инвестиций. Кроме ІТ.

— Сейчас мы видим просто сумасшедший кадровый голод в ІТ-секторе в Украине. Спрос на ІТ-шников сумасшедший. Вакансий море. И экспорт ІТ-услуг растет, как на дрожжах. Но вот такая особенность ІТ-сектора, что тут надо просто снять офис, никаких инвестиций делать не надо. И даже если иностранные конторы открывают офисы и нанимают украинских ІТ-шников, а они это делают, то в статистике по инвестициях это не проходит.

И еще одна особенность инвестиций до Майдана. Большая часть из них шла с Кипра. Деньги выводились через украинские банки на Кипр, а потом просто возвращались. После реформы банковской системы большинство каналов вывода денег закрыли. И вдруг упали инвестиции с Кипра. Парадокс, правда?

Значит ли, что с иностранными инвестициями все хорошо? Конечно, нет. В Украине постоянная нехватка инвестиций. Прямых иностранных инвестиций. Их исторически просто критически мало. Остается ли проблема? Конечно. Инвестиций в украинскую экономику катастрофически мало. А отсутствие верховенства права приводит к тому, что и украинские олигархи активно выводят дивиденды из страны.

Что для этого надо делать? Та самая судебная реформа. И отстранение силовиков от экономики. Это как необходимое условие. Будет ли оно достаточным? Для улучшения инвестиционного климата – уже да. Для резкого роста инвестиций в экономику – возможно и нет, пока у нас такой высокий уровень бюрократии, регулирования и советская система трудовых отношений.

То есть не будет у украинской экономики конкурентных преимуществ до того момента, пока мы не либерализуем максимально условия деятельности в Украине. Но в первую очередь необходимо создать надлежащие условия, без которых деньги просто не придут.

Автор: Сергей Фурса — специалист отдела продаж долговых ценных бумаг Dragon Capital